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产业投资基金先容

发布时间:2016-05-19 13:16:14 来源:银川开发区

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  产业投资基金(Industry Investment Fund)是一大类概念,国外通常称为风险投资基金(Venture Capital)和私募股权投资基金,一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资,并参与被投资企业的经营管理,以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。
  根据目标企业所处阶段不同,可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。产业基金涉及到多个当事人,具体包括:基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构,其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。
  一、产业投资基金特点:
  1.投资对象主要为非上市企业。
  2.投资期限通常为3-7年。
  3.积极参与被投资企业的经营管理。
  4.投资的目的是基于企业的潜在价值,通过投资推动企业发展,并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。
  二、产业投资基金形式
  1.企业型产业投资基金是以股份企业形式存在或者以有限合伙形式设立,基金的每个投资者都是基金企业的股东或者投资人,有权对企业(企业)的经营运作提出建议和质疑。企业型产业投资基金是法人(合伙人),所聘请的管理企业权力有限,所有权和经营权没有彻底分离,投资者将不同程度地影响企业的决策取向,一定程度上制约了管理企业对基金的管理运作。
  2.契约型产业投资基金不是以股份企业形式存在,投资者不是股东,而仅仅是信托契约的当事人和基金的受益者,无权参与管理决策。契约型产业投资基金不是法人,必须委托管理企业管理运作基金资产,所有权和经营权得到彻底分离,有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。由于管理企业拥有充分的管理和运作基金的权力,契约型产业投资基金资产的支配,不会被众多小投资者追求短期利益的意图所影响,符合现代企业制度运作模式。
  三、产业投资基金投资过程
  1.选择拟投资对象;
  2.进行尽职调查;
  3.当目标企业符合投资要求后,进行交易构造;
  4.在对目标企业进行投资后参与企业的管理;
  5.在达到预期目的后,选择通过适当的方式从所投资企业退出,完成资本的增值。
  四、产业投资基金注意事项
  产业投资基金对企业项目进行筛选主要考虑以下几个方面:
  1.管理团队的素质被放在第一位,一个团队的好坏将决定企业最终的成败;
  2.产品的市场潜力,如果产品的市场潜力巨大,那么即使目前尚未带来切实的盈利,也会被基金所看好;
  3.产品的独特性。只有具有独特性的产品才具有竞争力与未来的发展潜力;
  以下依次是预期收益率、目标市场极高的成长率、合同保护性条款、是否易于退出等。
  五、产业投资基金退出方式
  产业基金在所投资企业发展到一定程度后,最终都要退出所投资企业。其选择的退出方式主要有三种:
  1.通过所投资企业的上市,将所持股份获利抛出;
  2.通过其它途径转让所投资企业股权;
  3.所投资企业发展壮大后从产业基金手中回购股份等。
  六、产业投资基金投资与贷款等传统的债权投资方式比较
  产业投资基金投资与贷款等传统的债权投资方式相比,一个重要差异为基金投资是权益性的,着眼点不在于投资对象当前的盈亏,而在于他们的发展前景和资产增值,以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报。具体表现为:
  1.投资对象不同。产业投资基金主要投资于新兴的、有巨大增长潜力的企业,其中新萄京娱乐网址是其投资重点。而债权投资则以成熟、现金流稳定的企业为主。
  2.对目标企业的资格审查侧重点不同。产业投资基金以发展潜力为审查重点,管理、技术创新与市场前景是关键性因素。而债权投资则以财务分析与物质保证为审查重点,其中企业有无偿还能力是决定是否投资的关键。
  3.投资管理方式不同。产业基金在对目标企业进行投资后,要参与企业的经营管理与重大决策事项。而债权投资人则仅对企业经营管理有参考咨询作用,一般不介入决策。
  4.投资回报率不同。产业投资是一种风险共担、利润共享的投资模式。如果所投资企业成功,则可以获得高额回报,否则亦可能面临亏损,是典型的高风险高收益型投资。而债权投资则在到期日按照贷款合同收回本息,所承担风险与投资回报率均要远低于产业基金。
  5.市场重点不同。产业投资基金侧重于未来潜在的市场,而其未来的发展难以预测。而债权投资则针对现有的易于预测的成熟市场。
 

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